俄烏談判結果受萬眾矚目，原油價格回歸至關鍵支撐

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俄羅斯和烏克蘭之間的第四輪談判已經延長至第三日。在此期間，能源與金屬等各類大宗商品也保持穩步下滑，逐漸將整個三月上旬的漲幅全部歸還。由此可見，戰爭風險對商品價格有著最直接的影響。與此同時，歐盟內部的分歧日益嚴重，以德國為首的多個主要成員國堅決反對制裁俄羅斯的能源出口。正如ACY證券之前的分析，看似西方國家共同制裁俄羅斯，但實際上都在借此機會達成各自的目的。例如德國擴張軍備，日本更改憲法，以及美國加速能源改革等等。一旦涉及到自己的核心產業，便會相互推諉以維護自身利益，可以說是“雷聲大雨點小”。近期的這些情況也是導致原油價格持續下跌的關鍵元兇。

不過戰爭下的制裁只是觸發油價暴漲的一小部分原因，真正的主因在於長期的供需不平衡。自2020年新冠爆發開始，疫情導致供應鏈中斷，能源改革令產能投入不足，原油價格也進入了向上的“超級週期”。即便德爾塔和奧密克戎兩個變種病毒在全球範圍肆虐，油價仍在回檔後繼續上漲。考慮到戰爭還未結束，同時各國政策剛開始緊縮，大宗商品的上漲週期很可能還未結束。

從OPEC昨日發佈的原油月報來看，雖然各國都下調了經濟預期，但2022全年的預期需求增長仍高於供給。美國方面看似在盡全力增加供給，然而民主黨要的是綠色能源，而共和黨卻想重歸傳統能源，兩邊推行計畫都有不小的政治阻力。而目前美國有機會尋求短期合作的目標卻都是制裁中的國家。通過解除伊朗或委內瑞拉的制裁，然後去制裁俄羅斯？這無疑是拆東牆補西牆的行為。這也是為什麼俄羅斯最近要趕著和伊朗搞好關係，畢竟敵人的敵人就是朋友。由此可見，原油的供需關係很難在短時間發生根本性變化，基本面的牛市條件充分，要看的便是情緒面的沖高回落何時結束。

 USWTI四小時圖

 從WTI原油四小時圖來看，在經過整整一周的理性回檔後，油價抵達了關鍵趨勢線支撐。價格的上升通道下沿還未被打破，現價94附近存在做多的機會。 指標方面，MACD柱線形成了明顯的底背離形態，說明空頭的動力在逐漸被消化，價格接近短線底部。同時快慢線靠近，有形成底部金叉的可能，因此日內與短線需要關注多單入場的機會。考慮到俄烏第四輪談判隨時會出結果，日內交易可以採用逢低做多，配合上半小時級別的隨機指標金叉信號，增加入場勝率。短線阻力主要集中在96.5的前高點附近。一旦價格上穿該阻力，同時MACD形成金叉，便是短線突破跟隨的機會。現價上方的阻力主要看100的整數字元關口，以及通道上沿101.5附近。下方支撐則要看93和90關口。

今日關注資料

17:00 IEA公佈原油市場月度報告

20:30 加拿大2月CPI月率

20:30 美國2月零售銷售月率

22:30 美國當周EIA原油庫存

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