歐美財經分析｜3碼還是4碼？聯準會升息決定股市未來

明日淩晨就是萬眾矚目美聯儲加息的時刻，不管是短線交易者還是長線投資者都非常關注決議結果。值得關注的決議內容有兩方面，第一是加息75基點還是100基點，第二是美聯儲對後續政策的前瞻指引。結果與預期之間的差距將決定市場的長短線方向。

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先從加息基點來說，利率掉期市場顯示，73%的交易員押注加息75個基點，剩下的27%則押注100基點，市場的預期稍有分離。從近期股幣市場的表現來看，利率預期已經充分納入市價當中。如果今晚美聯儲選擇加息75個基點，預期下滑將帶動估值回暖，市盈率暴跌的板塊將獲得更大的反彈動能。因此短線看漲全球股市，其中美國的科技、半導體、新能源等成長板塊值得中線投資者關注。反之如果加息100個基點，那麼美元指數可能暴漲再度觸及107關口，黃金、加密貨幣與納指將受到重創，甚至跌破關鍵支撐。

另一方面，美聯儲的前瞻指引也非常重要。由於經濟風波與油價暴跌的影響，機構投資者的態度開始分裂。以美國知名投行摩根士丹利與摩根大通為例，前者認為美聯儲不可能停止緊縮政策，而後者則預測通脹已經見頂，美聯儲可能從9月開始放緩加息速度。同樣從掉期市場表現來看，已經有不少交易員押注美聯儲會在明年一季度開始反向降息。這也為美聯儲未來的加息路徑平添了一份不確定性。因此本次決議中也需要重點關注未來的經濟預測與政策變化。如果美聯儲和歐洲央行一樣放棄前瞻指引，或由於經濟低迷準備放緩加息，那麼會令美元高位回檔，而估值偏低的成長板塊將快速反彈。

Texas Instruments日線圖

在成長股中，半導體板塊是近期值得關注的買點。半導體巨頭德州儀器昨日發佈了財報，營收與利潤均遠高於市場預期，好於六大科技股的財報表現。從德州儀器日線圖來看，受到估值回檔的影響，市盈率一路從27跌至17倍，股價最大跌幅高達28%。不過伴隨大盤反彈，股價快速拉升回到了160關鍵水平線上方，形成了雙底反轉形態。從交易量上來看，OBV能量潮指標並沒有隨股價大幅下跌，說明交易量漲多跌少，價格底部存在較強支撐。考慮到加息與財報的雙重利好，德州儀器有短線逢低建倉的交易機會。支撐位置主要關注155-160的頸線區間。上方短線阻力則要看170和185附近。

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