世界財經｜全球股市大舉反攻，是迴光返照還是死灰復燃？

昨日全球股市大幅反彈，恰逢美國股市進入財報季，不少分析師便將其聯繫在一起，認為股民普遍看好即將發佈的財報表現。

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財報也的確沒有令人失望，以昨日盤後發佈的Netflix奈飛表現為例，二季度訂閱用戶減少了97萬，遠低於預期的200萬。奈飛4月19號股價的暴跌正是由於上季度財報中預測將流失200萬付費用戶，本次財報表現無疑是強利好消息。奈飛股價昨日盤後持續上漲，日內漲幅高達12%。連帶納斯達克指數一同沖高，其漲幅遠超其他主流股票指數。

納指與歐美走勢對比小時圖

不過納指的大漲真的全部歸功於財報麼？其實不然。從近兩周的納指與歐美小時圖來看，兩者價格表現用一句流行語來形容，“不能說毫不相干，只能說一模一樣。“ 這種價格與歐美同步的現象出現在全球多數指數當中，而歐美匯率近期受到歐洲央行加息的影響。由此可見，全球投資者都在緊盯明日的歐洲利率決議（以及日本利率決議）。在本周的行情中，市場對歐洲加息的預期逐步回暖，50基點的加息幅度正在納入市價當中，從而提振了全球股市。因此，納指昨日的大漲更多的受到歐洲加息預期影響，而非財報季的到來。

那麼既然歐洲決議如此重要，明日加息力度（或鷹派態度）是否會超過市場預期，令納指突破底部封鎖？很難。歐洲央行一貫的態度傾向於保護經濟，受到地緣政治影響，歐元區受到的經濟威脅遠超美國。尤其考慮到最近歐洲天然氣短缺愈發的嚴峻，越來越多地區出現“斷氣”問題，歐洲央行即便真的加息50個基點，但態度上也可能表現得比較模糊，以避免市場信心崩盤。由此推測，納指以及各大股指的價格上方仍有不小的估值回檔壓力。

奈飛全球營收受匯率影響

說回Netflix奈飛財報，對於這種跨國企業來說，歐洲加息對企業營收也有著直接的影響。奈飛的全球營收中56%來源於美國境外，在過去一年裡，美元匯率漲幅高達20%，毫無疑問降低了奈飛的境外收入（以美元計價）。由圖中可見，奈飛在其他國家的營收受到匯率不同程度的負面影響，尤其是歐洲地區，營收同比更有由漲轉跌。因此，如果明日歐洲加息不及預期，並不利於奈飛等跨國企業下個季度的業績表現。

NAS100四小時圖

綜上所述，不管是估值還是業績層面，納指均仍受到一定的空頭壓力，需要重點關注明日歐洲決議的結果與央行的態度。從納指四小時圖來看，雖然基本面有利空壓力，200均線保持向下，但技術面卻呈現典型的三角形向上突破形態，在決議發佈前日內仍有上衝動力。不過在決議之後，行情趨勢就要受結果而定。更大的可能是歐洲加息50個基點，但不提後續加息計畫，納指隨之反向走低；或者央行表示將連續兩個月加息100基點，則納指有機會觸及13000大關，但隨後便會沖高回落。除非歐洲央行明確後續加息路線，否則納指短線內上穿13000關口的可能性並不算大。整體來看，短線交易策略應該是逢高看空為主，入場時機可以關注威廉指標下穿超買線的見頂信號。納指長線投資者需要注意對沖回檔的風險。現價下方的關鍵支撐在12150底部頸線和11700的趨勢線的雙重支撐。

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