歐美財經分析｜美通膨創高加速升息，歐美匯率難再回頭

美國勞工統計局公佈最新6月消費者物價CPI年增率高達9.1%，創40年來最大漲幅，遠遠超過市場預期值以及前月數值，主要增幅仍由能源價格帶動，扣除能源和食品的核心CPI年增成長5.9%。

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相較上月略有放緩，但仍高於預估值，此資料公佈後更使得市場預期7月底聯准會升息4碼的機率高於升息3碼，全年升息預期碼數由原本的13碼甚至來到14、15碼。

美國高通膨資料由能源價格貢獻最多

(資料來源：美國勞工統計局, 13/07/2022)

本次消費者物價組成細項中，仍以能源價格貢獻最多，然而能源價格自6月底開始下跌，本次6月份的CPI統計資料並沒有包含6月底以來能源下跌的資料，故預期7月的消費者物價有望因能源價格下跌而放緩。美國加速升息帶動短期利率迅速攀升，使美國10年期與2年期殖利率出現倒掛，歷史資料顯示長短天期利率倒掛後平均12個月會使美國經濟出現衰退，美國民眾對未來經濟的悲觀看法，也使得拜登支持率持續下滑，這些因素都可能使美國升息速度在第四季逐漸放緩，故預期美元指數高點將出現在第三季，第四季後有望出現小幅回落。

美元指數持續創高，使歐元、英鎊及日幣等受到央行政策高度影響的貨幣，對美元的報酬跌幅尤其劇烈，其中歐洲身為烏俄戰爭首當其衝的區域，本周又因為北溪一號歲修使天然氣供應短缺，不斷攀升的能源價格也讓歐元區的貿易餘額持續惡化，另外南歐國家的債務問題也持續困擾著歐元區，儘管預期歐洲央行將於本月啟動升息，然而目前市場開始下調2023年5月的中期利率預期，顯示對於歐元區未來經濟前景悲觀的看法，也讓歐元對美元在本周跌破1的關鍵價位，歐元對美元長期趨勢難以樂觀看待。

從歐元對美元的一小時圖來看，100MA趨勢向下，自7月12日起兩度碰觸到1的關鍵支撐價位後便又回彈，目前價位持續於1-1.012區間震盪，已來到近20年低點，基於歐美利差持續擴大之下，長期仍難以看好歐元對美元走勢，目前RSI位於39左右低檔持續向下，顯示整體賣方力道強勁且有短線反彈機會，配合CCI向上突破-100作為短線反彈買入時機，上方壓力位置在1.012，向下則以1做為關鍵支撐位置，預期未來將在此價位持續測試，確認突破後才能提供未來持續向下的動能，整體交易策略仍以偏空為主。

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